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新晋“光伏亏损王”
马云曾经戏谑俞敏洪说：
教育行业一定会一直存在，但并不代表新东方会一直存在。
如今，光伏行业似乎也是如此。
只要世上还有阳光，就有光能发电的需求，但有多少企业可能熬不过这次周期的寒冬？
1月17日，隆基绿能发布2024年度业绩预告，预计全年归母净利润净亏损82-88亿元。
这将是隆基自2013年以来的首次年度亏损，且亏损幅度创下历史最大，与过去辉煌业绩形成鲜明对比。
谁能想到，在光伏鼎盛时期的2022年，隆基绿能的归母净利润曾高达148.12亿元。
各路媒体纷纷给隆基绿能冠上“光伏亏损王”的称号。
谁曾想“亏损第一”居然还有人在争。
2025年1月24日，TCL集团旗下公司——TCL中环披露2024年业绩预告，比隆基绿能晚了好几天。
本以为他们憋了个牛的，结果拉了坨大的。
公告表示，预计全年亏损82-89亿元，扣非净利润亏损更是高达92-99亿元，亏损很有可能逼近百亿的水平！如此算下来，平均日亏2700万元！
这一数字不仅超过了隆基绿能88亿元的最高亏损预期，也让TCL中环成为2024年光伏行业当之无愧的“亏损王”。
从TCL中环季度财报来看，亏损态势逐季恶化：一季度亏损8.8亿元，二季度亏损21.84亿元，三季度进一步扩大至29.98亿元。
一家上市公司从年盈利超70亿到年亏损近百亿，需要很久吗？
光伏巨头TCL中环的答案是，只需短短一年。
在硅片出货量与隆基绿能相当的情况下，TCL中环的亏损却远超对手。
显然，这背后既有行业周期的冲击，更暴露出公司在战略决策和经营管理上的深层次问题！
02
TCL中环，难
与利润一同坠落的是股价。
2022年7月彼时光伏最耀眼的时刻，TCL中环市值接近2000亿，如今两年多过去了，市值仅剩300多亿，与巅峰期市值相比下跌近85%。
股价仅剩当年的49元的零头。
“史上最热的一年”2024，对处于下行周期的光伏行业来说却异常冰冷。作用在TCL中环这硅片巨头身上，又显得格外残忍。
当硅片价格从2023年初的6元/片跌至如今的2元/片，当多晶硅料价格从30万元/吨坠落至6万元/吨时，行业寒冬的氛围已然注定。
但在大环境之外，TCL中环自身的问题才是关键。
光伏产业的产能严重过剩，这是业内所有企业都无法绕过去的大背景。然而TCL中环在2024年上半年坚定不移地要维持的“高开工率”策略。
当时整个光伏产业链已经出现明显供需失衡，多数企业选择主动降低产能利用率。
TCL中环却反其道而行之，将开工率维持在90%以上。
这种做法虽然让公司的硅片市占率短暂超越隆基绿能达到23.5%，但代价是存货快速累积，到2024年第三季度已达89.6亿元。
更严重的是，这种“以量换价”的策略让原本就过剩的产能变得更为过剩、雪上加霜，进一步加剧了行业供需失衡，最终对公司自身造成了更大的冲击。
自2023年下半年，光伏行业进入调整阶段以来，TCL中环已经连续亏损了5个季度。2023年第四季度，TCL中环开始由盈转亏，当季亏损27.72亿元。如此算来，公司5个季度累计亏损已超116亿，把21-23年三年的利润亏得差不多了。
2024年前三季度硅片市占率从上半年的23.5%下降至19.2%！可以想象，2024年Q3单季度硅片市占率下滑之惨烈。
而TCL中环的激进策略不仅没能带来预期的市场优势，反而在2024年第三季度因存货积压计提了高达23.97亿元的减值损失。
2024年前三季度TCL中环的研发费用同比大幅下滑超过70%，从19.3亿下滑至5.4亿。意味着公司激进扩张时代的结束。
在持续的业绩压力下，TCL中环于2024年8月迎来重大转折。曾带领公司41年的掌舵人沈浩平辞去CEO职务，宣告对过去一段时间经营战略错误的清算。
纵观这一两年的操作，TCL中环高估了自己的成本优势、供应链控制力和行业影响力，同时低估了友商的实力与耐力，而使自己加速身陷囹圄！
这是赌博，完全超出了正常的商业游戏范畴。
最终代价完全都反映在财报上！
03
能源革命变成“赔本赚吆喝”
光伏是历史上第一次实现：
能源不取决于自然矿藏，而取决于制造能力。
要谈科技革命，这就是正儿八经的科技革命。
然而到了2024年，整个光伏产业都在问：说好的能源革命，怎么就变成了“赔本赚吆喝”？
究其根本，源自行业此前过度扩张，产能远超市场需求，大量硅片涌入市场，供需严重失衡，价格被迫持续走低。
不仅于TCL中环，双良节能、弘元绿能、京运通等多家硅片企业普遍为了争夺有限的市场份额，只能不断压低价格，导致利润空间被大幅压缩。
“2025年全球光伏需求预测是500GW？那我们就先建800GW产能！”
这个黑色幽默在2023年变成现实，当年全球硅片产能达1000GW，组件产能超1200GW，而实际需求仅400GW。
产能竟然是需求的两三倍！造出这么多光伏板，根本卖不完，是准备多出来的产能打包卖给太阳吗？
更荒诞的是，即便如此头部企业都还在扩产！隆基当时计划将硅片产能提升至200GW，中环剑指180GW，通威豪掷280亿加码组件。
某中部省份3公里内聚集4家光伏企业，电费补贴战打到“每度电返现0.1元”。
硅片厚度从180μm卷到130μm，企业自嘲“不是在创新，而是在比谁更薄命”。
某跨界玩家用养猪场改建组件车间，网友调侃“猪圈里飞出金凤凰”。
光伏业产能过剩有多严重？欧洲人把太阳能板当花园栅栏！
由此引发的连锁反应到2024年更为严峻！在今年初的30家光伏A股上市公司业绩预告中，超过20家去年亏损，占比近七成，亏损的上限总和超过600亿元。
这场利润雪崩里，没有一片雪花是无辜的。行业的狂欢，企业一个个都“失心疯”，在一些错误的选择和思想里，不断把自己推向的深渊。
正如北宋名相寇准传世奇文《六悔铭》：
官行私曲，失时悔。富不俭用，贫时悔。艺不少学，过时悔。见事不学，用时悔。醉发狂言，醒时悔。安不将息，病时悔。
光伏产业和那些巨头们之所以走到今天这一步，皆是他们自己所造成，怨不得别人。
能说服一个人的，从来不是道理，而是南墙；能点醒一个人的，从来不是说教，而是磨难。
对于企业而言同样如此。自己种下的苦果，终究得自己咽下去。回到开头的那个问题，像TCL中环、隆基这样的行业巨头，能熬过这个“冬天”吗？
十年前多晶硅价格暴跌时，活下来的企业铸就了今日的全球霸主地位；
五年前单多晶技术路线之争，倒逼出了PERC电池的效率革命；
今天这场惨烈的淘汰赛，终将孕育出更强大的世界级企业。
只是这个过程，必将无比惨烈！看看十年前倒下的企业：
无锡尚德曾是中国光伏行业的领军企业之一，但在多晶硅价格暴跌和市场需求下滑的背景下，最终破产倒闭。
江西赛维是中国最大的多晶硅生产企业之一，但在2008年金融危机后也逃不过破产的命运。
中国首家涉足新能源的国企——保定天威，最终结局也是破产重组。
TCL中环会是笑到最后的赢家吗？股票配置平台
